De door de beurs bepaalde marktkapitalisatie van SpaceX is $ 1,96 bln. Onze pagina over marktkapitalisatie bevat het dagcijfer en de verdeling over aandelenklassen erachter. Deze pagina beschrijft hoe het bedrijf op dat getal is uitgekomen en welke multiple dat oplevert.
SpaceX haalde het grootste deel van zijn bestaan als niet-beursgenoteerd bedrijf geld op via tenderaanbiedingen in plaats van klassieke geprijsde rondes. Bij een tender verkopen bestaande aandeelhouders aan nieuwe investeerders tegen een onderhandelde prijs, en de waardering die daaruit volgt is een uitkomst van die ene transactie in plaats van een doorlopend marktoordeel. De cijfers hieronder zijn schattingen van derden, omdat SpaceX vóór 2026 geen gecontroleerde jaarcijfers publiceerde.
| Ronde | Datum | Waardering |
|---|---|---|
| Series G 2015 | januari 2015 | $ 12 mld |
| Series H 2017 | november 2017 | $ 21 mld |
| Growth 2018 | december 2018 | $ 30,5 mld |
| Growth 2020 | augustus 2020 | $ 44 mld |
| Growth 2021 | februari 2021 | $ 74 mld |
| Tender Offer 2021 | oktober 2021 | $ 100 mld |
| Growth 2022 | juni 2022 | $ 127 mld |
| Tender Offer 2023 | december 2023 | $ 175 mld |
| Tender Offer 2024 | december 2024 | $ 350 mld |
| Tender Offer 2025 | december 2025 | $ 800 mld |
| Beursgang (geprijsd) | 11 juni 2026 | $ 1,78 bln |
| Huidige marktkapitalisatie | 27 september 2026 | $ 1,96 bln |
De rij voor de beursgang vermenigvuldigt de introductieprijs van $ 135,00 met het totale aantal uitstaande aandelen zoals gerapporteerd in het 10-Q van SpaceX over juli 2026. Het is een benadering: het exacte aantal aandelen op de dag van de prijsstelling is niet apart openbaar gemaakt, en het aantal veranderde tussen de prijsstelling en de deponering.
SpaceX noteert tegen ongeveer 85,0 keer de omzet over de laatste twaalf maanden. De koers-winstverhouding, de multiple waar de meeste beleggers als eerste naar grijpen, valt niet te berekenen voor een bedrijf zonder winst, dus de koers-omzetverhouding is degene die hier wel werkt. Die beantwoordt een smalle vraag: hoeveel dollar marktwaarde de markt toekent per dollar jaaromzet. Over de vraag of die omzet ooit winst wordt, zegt hij niets.
Eén kanttekening om mee te nemen bij elke vergelijking. Eén multiple over het hele bedrijf middelt drie zeer verschillende activiteiten: een winstgevend abonnementsnetwerk dat goed is voor 54,9% van de omzet, een lanceertak met overheidscontracten en lange doorlooptijden, en een AI-segment dat veel meer uitgeeft dan het verdient. Ze als één geheel waarderen is een gemak, geen bevinding.
De bedrijven waarmee SpaceX om lanceer- en defensiecontracten concurreert zijn allemaal winstgevend, allemaal decennia ouder, en allemaal gewaardeerd op een kleine multiple van de omzet. Het verschil tussen hun multiples en die van SpaceX is de duidelijkste samenvatting van wat de markt van elk van hen verwacht.
| Bedrijf | Marktkapitalisatie | Omzet (12 mnd) | Koers-omzetverhouding |
|---|---|---|---|
| SpaceX (SPCX) (deze pagina) | $ 1,87 bln | $ 23,04 mld | 81.0× |
| Boeing (BA) | $ 184,35 mld | $ 94 mld | 2.0× |
| Lockheed Martin (LMT) | $ 137,96 mld | $ 77,01 mld | 1.8× |
| Northrop Grumman (NOC) | $ 81,78 mld | $ 42,89 mld | 1.9× |
De gevestigde concerns zetten omzet vandaag om in winst en groeien langzaam. SpaceX liet de omzet met ruim 90% jaar op jaar groeien en verloor daar geld op. Wie de gevestigde namen koopt, betaalt voor de kasstromen van nu. Wie SPCX koopt, betaalt voor omzet die er nog niet is, en dat is een ander risico, geen kleiner.
De gevestigde hoofdaannemers waarmee SpaceX concurreert en samenwerkt op het gebied van lanceringen en nationale veiligheid. Op de waarderingspagina staat de volledige vergelijkingstabel met de bronnen.
Boeing is samen met Lockheed Martin mede-eigenaar van United Launch Alliance, een van de weinige partijen die rechtstreeks met SpaceX concurreert om lanceercontracten voor nationale veiligheid. Boeing noteert tegen ruwweg 2 keer de omzet over de laatste twaalf maanden. SpaceX noteert tegen ruwweg 76 keer, en dat verschil is precies het verschil tussen een bedrijf prijzen op het geld dat het nu verdient en op omzet die het nog moet maken.
Lockheed Martin, de andere mede-eigenaar van ULA, is naar omzet de grootste hoofdaannemer van de defensie-industrie. Het is vandaag winstgevend, met een nettomarge van ongeveer 8%, tegen ruwweg 1,8 keer de omzet over de laatste twaalf maanden. SpaceX boekt nog altijd een nettoverlies terwijl het Starship, de uitbouw van Starlink en zijn AI-infrastructuur financiert.
Koop LMT →Northrop Grumman bouwt satellieten, raketafweersystemen en strategische bommenwerpers. Het is een gespreide defensieleverancier en geen directe concurrent op lanceerdiensten, en noteert tegen ruwweg 1,9 keer de omzet over de laatste twaalf maanden bij een nettomarge van ongeveer 10%.
Koop NOC →Het gemiddelde koersdoel voor SPCX is $ 222,42, wat neerkomt op ruwweg 49,6% opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige koers. De analistendekking van een bedrijf dat zo kort genoteerd is, is dun, en een gemiddeld koersdoel is een samenvatting van meningen, geen voorspelling. Behandel het als één van de inputs.